上周全球纯镍库存上升，伦交所镍库存维持快速上升表现，镍进口盘面利润仍处亏损区间，进口窗口维持关闭状态。当前国内镍铁冶炼厂仍处于亏损状态，生产驱动较弱杠杆证券资料，产量预计维持低位运行。印尼方面杠杆证券资料，矿端仍然维持偏紧表现，高品位镍矿升水高位运行。总体来看，短期镍价受印尼政策及市场情绪影响波动抬升运行；长期来看，供给缩减与需求增长预期将使得原生镍过剩情况缓解进而推动镍价重心上移，但过程或有反复。投资者需结合宏观经济情况、印尼矿端政策动态进行策略操作。综合来看，我们认为目前镍系产品下游实际需

四月上半月受PTA装置检修以及台塑PX装置意外停车消息提振，PTA走势偏强，但是近期因PX换月以及买卖盘多空失衡，导致PX价格大跌，拖累PTA价格。当前PX价格下跌过快，PX新装置投产的利空已经大部分释放，且二季度尚有PX装置检修支撑炒股配资平台哪儿好，短期PX继续下跌空间有限。后期PTA走势关键，需要关注部分大型PTA装置检修落实情况。 成本端PX继续下跌空间有限 从上游成本端来看，目前国际原油市场利好因素较多，在沙特减产、美国对伊朗和委内瑞拉制裁等影响下，OPEC整体供应收缩明显，油价振荡

    继8月15日大增近3万吨之后，8月16日LME铜库存再次大增10%，达到30225吨。加上8月15日的增量，LME铜库存两日共增约6万吨。不过，由于今年LME铜库存已出现多次交仓期货配资吧，市场对交仓反应逐渐减弱，盘面反应平淡。 7月的房地产投资连续温和下降，由于建筑安装工程的支撑正在减弱，下半年的趋势或将延续。信托贷款也在收紧，导致表外融资规模收缩，拖累整体社融，人民币新增贷款也正在回调。在经历6月份由汽车消费拉动的社会零售向上后，透支效应明显，7月份快速转弱。由于宏观经济数据不及预

宏观上，全球经济增长存忧，美联储和欧洲央行未来降息可能性较大；国内 7 月投资、消费均有下行，工业增加值、社融和 M2 增速更是低迷，央行宣布改革 LPR 形成机制，LPR 改革疏通了货币政策利率向贷款利率传导，有助于降低实体融资成本；供应端，魏桥减事件尚未尘埃落定，新疆某电解铝企业又因生产事故造成减产，具体其受影响产能尚未得到官方正面公告，铝价反应积极，然而在行业整体高利润刺激下，电解铝新增及复产速度将提升，供应端中期压力渐显；需求方面，8 月 19日电解铝现货库存 104.9万吨，相比 8

宏观上，全球经济增长存忧，美联储和欧洲央行未来降息可能性较大；国内 7 月投资、消费均有下行，工业增加值、社融和 M2 增速更是低迷，央行宣布改革 LPR 形成机制怎么加杠杆资金炒股，LPR 改革疏通了货币政策利率向贷款利率传导，有助于降低实体融资成本；供应端，魏桥减事件尚未尘埃落定，新疆某电解铝企业又因生产事故造成减产，具体其受影响产能尚未得到官方正面公告怎么加杠杆资金炒股，铝价反应积极，然而在行业整体高利润刺激下，电解铝新增及复产速度将提升，供应端中期压力渐显；需求方面，8 月 19日电解

3月4日德国即将组建的新一届执政联盟在财政和国防政策上迈出关键一步，同意设立5000亿欧元基础设施基金，并调整宪法规定的“债务刹车”规则。核心内容：债务改革+基建投资5000亿欧元基础设施基金：主要用于改善基础设施，推动经济增长。调整“债务刹车”规则：允许国防支出占GDP比重超过1%，不再受财政赤字上限限制，以扩大军事和基础设施投资。影响：欧洲防务压力和经济刺激举措对铜为代表的基本金属是利好刺激，欧洲铜消费有望延续较好的表现，LME铜价上扬至年内高点炒股杠杆怎么开户，关注LME后期去库情况。同